Precio Forward – ¿Como se calcula

Los mejores corredores de opciones binarias 2020:
  • Binarium
    Binarium

    1er lugar! El mejor broker de opciones binarias!
    Ideal para principiantes! Entrenamiento gratis! Bonos de registro!

  • FinMax
    FinMax

    Broker honesto!

Precio Forward

El precio Forward (también conocido como tasa Forward) es el acuerdo sobre el precio de un activo en un contrato de Forwards. De acuerdo a la asunción del precio racional (rational pricing), para un contrato de Forwards sobre un activo subyacente que es negociable o transaccionable, podemos expresar el precio Forward en términos del precio spot y cualquier dividendo y/o cargo o costo financiero durante el periodo. Para los Forwards no transaccionables, el cálculo del precio resulta una tarea más compleja.

Fórmula del Precio Forward

Si el activo subyacente es transaccionable, el precio Forward es calculado mediante la siguiente fórmula:

F: es el precio Forward que debe ser pagado en el tiempo o periodo T.

e x : es la función exponencial (empleada para calcular los intereses compuestos).

r: es la tasa de interés libre de riesgo.

q: el cost of carry.

S0: es el precio spot del activo, es decir el precio al cual sería comprado o vendido de forma inmediata en la fecha actual en una transacción spot (en el momento 0)

Di: es un dividendo que tiene la garantía de que va a ser pagado en el momento o periodo ti donde 0 rT – 1)

Los mejores corredores de opciones binarias 2020:
  • Binarium
    Binarium

    1er lugar! El mejor broker de opciones binarias!
    Ideal para principiantes! Entrenamiento gratis! Bonos de registro!

  • FinMax
    FinMax

    Broker honesto!

(dado que e rT = 1 + j donde j es la tasa efectiva de interés por periodo de tiempo de T )

donde ci es el dividendo i th pagando en el momento o periodo t i .

Después de efectuar ciertas reducciones finalizamos con lo siguiente:

Podemos notar que en la derivación anterior se asume que el activo subyacente puede ser transaccionado. No obstante esta asunción no puede aplicarse para ciertos tipos de Forwards.

Precios de Forwards vs Precios de Futuros

Existe una diferencia entre los precios de Forwards y los precios de Futuros cuando las tasas de interés son estocásticas. Esta diferencia desaparece cuando las tasas de interés son determinísticas.

En el lenguaje de los procesos estocásticos, el precio Forward es un martingale bajo la medida Forward, mientras que el precio del Futuro es un martingale bajo la medida de riesgo neutral. La medida Forward y la medida de riesgo neutral son las mismas cuando las tasas de interés son determinísticas.

Pueden obtener más información sobre el tema investigando acerca de métodos Martingale en los mercados financieros para periodos de tiempo continuos o modelos binomiales en finanzas para periodos de tiempo discretos.

Cómo calcular el tipo de cambio spot de los bonos del estado

El cálculo de la tasa spot implícita en un cupón para el pago de los bonos emitidos por el gobierno no es un cálculo complicado si tienes toda la información necesaria. El tipo de cambio spot se refiere al rendimiento teórico en un título del Tesoro de cupón cero. El pago de los bonos de cupón del gobierno son una forma de deuda que paga una cantidad fija de intereses cada año y hace un pago de capital al vencimiento del bono. La cantidad de rendimiento que se obtiene durante la vida útil de un título del gobierno se conoce como rendimiento al vencimiento. Para calcular el tipo de cambio spot se requiere tomar en cuenta el valor presente y futuro del flujo de efectivo de un bono.

Establece el valor futuro del flujo de caja de los bonos del gobierno. El valor futuro es la cantidad de dinero en efectivo en una fecha determinada en el futuro que es equivalente en valor a una suma especificada en la actualidad. Por ejemplo, supón que una Nota del Tesoro de EE.UU. de cinco años de US$100 que paga US$1,50 de interés anual tendría un valor futuro de US$107,50. Para llegar a este valor futuro añade el pago de capital de US$100 al pago de interés anual de US$1,50 que recibes por cada uno de los cinco años de la obligación de la deuda sin componer el interés que recibes, US$100 + US$1,50 + US$1,50 + US$1,50 + US$1,50 + US$1,50 = US$107,50.

Establece el valor presente del flujo de efectivo del bono del gobierno. El valor presente es la cantidad de dinero en efectivo hoy que es equivalente en valor a un pago o a una serie de pagos que se recibirán en el futuro. Para determinar el valor presente, cada flujo de efectivo futuro se multiplica por un factor de valor presente. Si no conoces el factor de valor presente utiliza un bono de cupón cero del gobierno, tales como el precio actual de un STRIP del Tesoro de EE.UU., como sustituto del valor actual del bono del gobierno que estás analizando. Un STRIP del Tesoro de EE.UU. es un bono del gobierno que puede subdividirse en una serie de bonos de cupón cero. Un bono de cupón cero es un bono en el que no se paga un cupón periódico durante la vida del bono. En cambio, tanto el capital como los intereses se pagan al vencimiento. Asegúrate de que el bono de cupón cero del gobierno y el bono de cupón regular del gobierno que estás analizando tengan la misma fecha de vencimiento. Puedes ver los datos de los precios de los bonos de cupón regulares del gobierno y de los bonos de cupón cero en línea en los sitios web financieros.

Divide el valor futuro del bono entre el valor presente del bono y luego eleva el cociente resultante a la potencia de uno dividido entre el número total de los pagos de bonos. Por ejemplo, supón que tienes una Nota del Tesoro de EE.UU. de cinco años que tiene un valor futuro de US$107,500, un valor presente de US$93,262 y que hace un total de 10 pagos a lo largo de cinco años dado que la mayoría de los bonos del gobierno, por lo general, hacen el pago anual en dos pagos en cuotas anuales. Bajo estos supuestos, este cálculo descontado de valor futuro a valor presente sería 1,014 [(US$107,50 ÷ US$93,262)^(1 ÷ 10) = 1,014].

Resta el valor futuro del bono del cálculo descontado del valor presente en 1. Por ejemplo, si hubieras calculado 1,014 como el valor descontado del valor futuro de al valor presente del bono deberías restar 1 de 1,014 para llegar a un valor ajustado de 0,014.

Multiplica el valor ajustado por el número total de los pagos del bono del gobierno realizados en un solo año para llegar a tu tipo spot de los bonos del gobierno. Por ejemplo, si estuvieras analizando una Nota del Tesoro de EE.UU. de cinco años que hace dos pagas al año tendrías que multiplicar el valor ajustado de 0,014 por 2 para llegar a tu tipo de cambio spot del gobierno de 0,028 o 2,8 por ciento.

Este artículo fue escrito, editado y revisado exhaustivamente por el equipo de Geniolandia con la finalidad de asegurar que los lectores reciban la mejor y más detallada información posible. Para enviarnos tus inquietudes, ideas o simplemente saber más acerca de Geniolandia, escríbenos aquí.

Fundamentos de derivados: ¿Cómo calcular el valor de un futuro?

Continuamos con los fundamentos de derivados. Veremos cómo calcular el valor de un futuro, arbitraje con futuros y forwards, roll-over de futuros y ratios de cobertura. En el webinar del pasado 17 de junio, Carlos impartió la segunda parte del curso Fundamentos de derivados, explicando cómo evaluar los futuros, qué factores influyen en su subyacente, cómo cubrir una cartera, cómo calcular el nominal y cuál es el riesgo que se asume al transar con futuros.

¿Cómo calcular el valor de un futuro?

Para calcular el valor futuro (F) de un activo que actualmente está cotizando a un determinado valor (S), básicamente, será necesario proyectar el valor del activo correspondiente (por ejemplo un índice bursátil o una acción) al tipo de interés de mercado (i) y descontando la rentabilidad vía dividendos (d) durante un determinado periodo de tiempo (t = (T/Base)).

Arbitraje con futuros y forwards

El arbitraje nos permite garantizarnos unos determinados beneficios sin riesgo alguno entrando en dos o más mercados diferentes. Normalmente, las oportunidades para arbitrar causadas por sobrevaloración o infravaloración del futuro duran poco tiempo y no suelen darse muy a menudo en los mercados financieros internacionales.

Sobrevaloración e Infravaloración de Mercado

Si el Futuro de Mercado estuviese por encima del Futuro Teórico , el precio del futuro estaría sobrevalorado, por lo que un arbitrajista aprovecharía esta oportunidad para comprar la acción en el mercado spot y vender el futuro. En efecto, el arbitrajista pediría prestada una cantidad, y pagaría un tipo de interés de 5% (más el diferencial que le apliquen) por un período de tiempo (t), simultáneamente compraría la acción y vendería el futuro al precio al cual cotice en el mercado.

El motivo por el cual se producen distorsiones entre el futuro teórico y el futuro de mercado no es otro que las expectativas de mercado; un futuro sobrevalorado indica que las perspectivas optimistas del mercado han empujado al futuro a un nivel por encima de su valor teórico, mientras que un futuro infravalorado indica que las perspectivas de mercado son pesimistas y el futuro de mercado se sitúa por debajo del futuro teórico.

Futuros, ¿cómo valuarlos?

Curso sobre futuros >>> Reserva plaza en nuestro curso de futuros se impartirá de forma online con una duración de 15 horas. El curso es tanto para principiantes como para los que ya tienen algún conocimiento del mercado.

Roll-Over de futuros

Es importante mencionar la existencia del Roll-Over. El Roll-Over permite evitar el problema que plantea el operar con futuros cuyo vencimiento es muy corto. La técnica del Roll-Over consiste en deshacer la posición en el vencimiento más corto (más próximo) y tomar una posición en el vencimiento siguiente. Como resulta obvio, existen de hecho dos posibilidades: comprar el Roll-Over o vender el Roll-Over, por lo que vamos a estudiar de qué forma se pueden construir ambas posiciones en mercado.

Venta de Roll-Over

El Roll-Over vendido permite adoptar una posición alcista en mercado, y consiste en vender el vencimiento más cercano y comprar el vencimiento más lejano. La ventaja de este tipo de operativa consiste en que permite pasar de un vencimiento a otro sin estar fuera de mercado ni un solo momento, ya que la venta del futuro mas cercano y la compra del futuro con vencimiento mas lejano se produce de forma simultanea.

Compra de Roll-Over

La compra del Roll-Over supone que se está adoptando una posición bajista en mercado ya que supone la compra del futuro con vencimiento más cercano y la venta del futuro con vencimiento más lejano. En este caso, si el futuro con vencimiento más lejano cotiza por encima que el futuro con vencimiento más cercano, lo habitual es que el vendedor reciba la diferencia entre el precio de ambos futuros (esto sucederá seguramente en todos los vencimientos, excepto en aquel en el que se producen pagos importantes de dividendos, en cuyo caso, al estar cotizando el futuro teórico del vencimiento más lejano por debajo de más cercano, sucederá esto mismo con el futuro de mercado, por lo que el comprador del roll-over pagará dinero en lugar de recibir).

Futuros: Roll-over

Ratio de cobertura

Deberemos ajustar la cobertura en base a la relación entre el valor de nuestra cartera y el nominal del contrato de futuros y a la sensibilidad del rendimientos de nuestra cartera a cambios en el rendimiento del futuro (beta).

Grabación completa del curso «Fundamentos de derivados II»

Si te perdiste el curso en directo y quieres ver la grabación completa, solo tienes que presionar el botón:

Descarga la guía para invertir en Forex

Si quieres conocer todas las claves para comenzar a invertir en Forex aquí podrás descargarte una guía con la información sobre qué es Forex, quiénes participan en el mercado Forex, divisas del mercado Forex, correlaciones.

Los mejores corredores de opciones binarias 2020:
  • Binarium
    Binarium

    1er lugar! El mejor broker de opciones binarias!
    Ideal para principiantes! Entrenamiento gratis! Bonos de registro!

  • FinMax
    FinMax

    Broker honesto!

Like this post? Please share to your friends:
Opciones binarias para principiantes
Deja un comentario

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: